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「股指期货 风险类型 识别」股指期货市场风险有

时间:2019-08-14 01:42:49    来源:本站    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

  股指期货有哪些风险? 期货是指一种根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。 股指期货风险类型较为复杂,常见的主要有五类: (1)法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易,投资者权益将无法得到法律保护;或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为,也可能给投资者带来损失。 (2)市场风险。由于保证金交易具有杠杆性,当出现不利行情时,股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失;价格波动剧烈的时候甚至会因为资金不足而被强行平仓,使本金损失殆尽,因此投资者进行股指期货交易会面临较大的市场风险。 (3)操作风险。和股票交易一样,行情系统、下单系统等可能出现技术故障,导致无法获得行情或无法下单;或者由于投资者在操作的过程中出现操作失误,都可能会造成损。 (4)现金流风险。现金流风险实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货持仓之保证金要求的风险。股指期货实行当日无负债结算制度,对资金管理要求非常高。如果投资者满仓操作,就可能会经常面临追加保证金的问题,如果没有在规定的时间内补足保证金,按规定将被强制平仓,可能给投资者带来重大损失。 (5)连带风险。为投资者进行结算的结算会员或同一结算会员下的其他投资者出现保证金不足、又未能在规定的时间内补足,或因其他原因导致中金所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时,投资者的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  股指期货的风险分析 流动性风险。流动性风险包括市场流动量风险和资金量风险。市场流动量风险是指市场交易量未达到要求而对投资者的投资造成的风险。资金量风险是指因流动资金不足导致投资者无法按照合约规定付保证金的风险。资金量风险是投资者进行市场操控的主要方法,若金融机构在合同到期时无法对其债务进行支付,机构就会变卖资产,且以较低的价格进行出售,造成损失。若没有可以变卖的资产,金融机构就会选取对外融资的方法对债务进行支付,否则只能宣布机构倒闭。 操作风险。操作风险是指因系统控制缺陷导致损失的风险。一般是人为造成的。可能因为电脑系统出现错误,也可能是因为电脑操作员的操作出现失误而产生风险。近些年来,电子产品应用的范围越来越广,这就在一定程度导致金融机构因电子产品的操作失误造成倒闭的可能性加大。 法律风险。法律风险是指当合约的内容与相应的法律、法规不一致时导致无法按照正常程序履行合约而导致的风险。制度风险主要是由于市场机制不完善、法律监管不当等原因造成的。 市场风险。市场风险是指因资产的价格变动给交易过程中带来的风险,所以又被称为价格风险。价格风险因交易主体的不同而存在差异。以股指期货市场为例,套期保值者与投机者的价格风险存在差异。套期保值者的目的就是对现有资产进行保值,这是以放弃高利润为前提条件的。投机者的目的是为了用较小的成本争取获得较大的利益。这样比较,投机者的风险要比套期保值者的风险大。 信用风险。信用风险是指在交易过程中对方不按照合约规定造成的风险,又被称为违约风险。违约又分为故意违约和违约两种。实际上,股指期货发生信用风险的可能性很小。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  股指期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析,其风险成因主要有四个方面:价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制是否健全。 1.价格波动 股票市场是国民经济的晴雨表,受、经济与社会诸多因素的影响,股票价格指数时刻在变化。而股指期货市场特有的运行机制可能导致价格频繁乃至异常波动,从而产生较大风险。 2.杠杆效应 期货交易实行保证金制度,交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金(通常为5%~10%)即可进行交易。这种以小博大的高杠杆效应,既吸引了众多投机者的加入,也放大了本来就存在的价格波动风险。较小价格变化也会导致较大风险,市场状况恶化时,他们可能无力支付巨额亏损而发生违约。期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志,也是股指期货市场高风险的主要原因。 3非理性投机 投机者是期货交易中不可缺少的组成部分,既是价格风险的承担者也是价格发现的参与者,不仅促进价格合理形成,而且提高市场流动性。但是,在风险管理制度不健全的情况下,投机者受利益驱使,极易利用自身的实力、地位等优势进行市场操纵等违法、违规活动。这种行为既扰乱了市场正常秩序,扭曲了价格,影响了发现价格功能的实现,还会造成不公平竞争,损害其他交易者的正当利益。 4.市场机制不健全 股指期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因,可能产生流动性风险、结算风险、交割风险等。在股指期货市场发展初期,这种不健全的机制会产生相应风险,并可能导致股指期货与现货市场间套利有效性的下降,导致股指期货功能难以正常发挥。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  如何做空股指期货? 股指期货不同于股票交易,它是可以做空的。所谓做空,就是当投资者预期未来价格会下跌时,选择先“卖出”股指期货,开立“空头”的头寸,待价格下跌后再选择“买进”股指期货,将之前卖出的头寸进行对冲,即可获得下跌时价差的收益。期货市场投资者都可自由选择“做多”或是“做空”,不受任何的限制。在交易中,也只要选择“买入开仓”或“卖出开仓”即可建立头寸。 股指期货是否是T+0交易的? 股指期货是T+0交易的?理论上,投资者当天可连续交易股指期货而不受时间限制。这种方式可提高短线交易者的投资回报率,更增加了日内交易无数的机会。更重要的是,T+0交易给了投资者随时终止亏损的机会,把投资风险控制在最小的范围之内。 股指期货风险特征和类型,如何有效控制股指期货风险? 一 股指期货的风险特征与类型 股指期货市场的风险规模大、涉及面广,具有放大性、复杂性与可预防性等特征。股指期货的风险成因主要有股指频繁波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机及市场机制不健全等。股指期货风险类型较为复杂,从风险是否可控的角度划分,可分为不可控风险和可控风险;从交易环节可分为代理风险、流动性风险、强平风险与交割风险;从风险产生主体可分为交易所风险、经纪公司风险、客户风险与政府风险,从投资者面临财务风险又可分为信用风险、市场风险、流动性风险、运作风险与法律风险。下面我们着重从不可控风险和可控风险的角度对股指期货风险管理进行分析。 二 股指期货不可控风险的防范 不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险的承担者所控制,这类风险一般来自于股指期货市场之外,对市场的相关主体可能产生影响。 (一)不可控风险的分类与成因: 不可控风险具体包括两类:一类是宏观环境变化的风险。这类风险是通过影响其他金融市场进而影响股指期货市场而产生的。具体可分为不可抗力造成的风险、国际游资的冲击以及由于、经济和社会等因素产生的风险。这些因素的变动,影响投资者对价格的合理预期,特别是突发的或偶然事件的发生,会带来很大的风险。另一类是政策性风险。影响股指期货市场的政策是否合理,在很大程度上决定于管理者对市场的认识与经验。如果政策不合理、政策变动过频或者政策发布缺乏透明度等,都可能在不同程度上对期货市场的相关主体直接或间接地产生影响,造成不可预期的损失,进而引发风险。 (二)不可控风险的防范 虽然不可控风险可能出现在股指期货市场,但其根源在期货市场外部。只有从根本上改善国民经济状况,完善市场结构与法律制度,特别是金融体系,采取正确的政策指导,才能加以预防。那么,是否我们对该类问题引发的风险就完全束手无策了呢?期货市场的一系列风险控制制度与措施,对预防与控制此类风险仍具有一定程度的作用。另外,一旦爆发这类风险,交易所可根据交易规则中异常情况处理的方法采取暂停交易、限期平仓、提高保证金、调整涨跌停板等一系列紧急措施,控制风险。在市场面临其无法抵御的重大风险时,政府适时适度干预也是必要的。 政府的适度干预主要包括政策指导、修改法规、入市交易和出资救市等,这方面可以借鉴香港87年股灾及98年8月金融保卫战中香港政府干预股指期货市场的经验。 1987年10月19日香港股指期货受全球爆跌的影响,出现大幅下跌,香港期交所在停市四天后开市又下跌33%,许多会员无法履约,出现大面积违约现象,香港期货结算公司的2250万港元已无济于事,交易所几乎破产,为保证金融市场的稳定,香港政府进行救市,由银行、经纪公司及政府集资40亿港元进行救市,才使市场幸存下来。 1997-98年的亚洲金融危机中香港联系汇率制度受到强大压力。一些外资基金冲击港元和香港与期市,意图是佯攻联汇,实质是通过抛空股指期货来获取暴利。香港政府在出现单边下挫并可能引起股灾的时候,果断入市干预并击退了国际炒家的进攻,其操作手法是在股指期货市场阻击国际炒家的同时在现货市场购入蓝筹股,并采取多项措施加强金融市场的秩序,使国际炒家牟取暴利计划落空。 三、股指期货可控风险的管理 可控风险是指通过期货市场相关主体采取的措施,可以控制或可以管理的风险。可控风险是股指期货市场风险管理的重点。 (一)可控风险的类型与成因 可控风险具体可分为期货交易所风险、期货经纪公司的风险与投资者的风险。该类风险的根源主要有:交易所各项规则的失误和疏漏、计算机交易或通讯系统的故障、会员或客户的恶性重大违规行为、经纪公司管理不善、投资者投资决策失误等。 (二)可控风险的管理 期货可控风险的管理可分为宏观市场风险管理和微观市场主体(期货交易所、经纪公司和投资者)的风险管理。其中期货交易所风险管理是关键。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  1、风险举例 期货市场因为属于保证金交易制度,高收益的同时还伴随着高风险。下面举例说明: 在百分之十的保证金水平下,如果一旦方向做错,期货价格向相反的方向波动百分之十,亏损将是百分之百。也就说,所有投入的保证金就会全部亏损完毕,如果出现的是更大程度的波动,则还会面临被追加保证金,可能还会面临着强行平仓的风险。所以,交易过程中,投资者千万不要小看投资风险。 2、如何控制风险 进入期货市场之前,首先,投资者要仔细衡量自身经济实力以及风险承受能力,如果你没有衡量风险只专注于高杠杆效应时,往往容易失去戒心而出现亏损。不过,一定要知道,期货交易不可能一直盈利,赢家都是大赚小赔,积小胜为大胜的,所以,心态一定要摆稳。 3、做好资金管理 期货交易的原始保证金虽然不是很高,但是不能只准备原始资金进场操作。一定要记得,每次动用的资金最多只能占用你所有期货资金的百分之三十。 例如,操作一手沪深300指数期货需要保证金为一万五千元,那么,最好至少有四万五千元的保证金,并预留出亏损或者东山再起的空间,避免因为保证金不足而被期货公司追缴保证金。而且,入市交易的时候一定也要想好进场时机、止损点位、出场点位和时机,这样才能够在期货市场中更加灵活。 4、短交易线切勿频繁 频繁进行短线交易时,肯定会赔多赚少的。根据统计显示,期货市场中的赢家都是赚大钱的,都是需要抓准趋势紧抱仓位不放赚取波段利润的,如果遇到行情不对,就止损平仓减少亏损。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  股指期货中,基差风险叫套期保值面临的风险。套期保值的风险最大风险是基差风险。 基差是指现货价格与期货价格之间的价差。期货价格与现货价格的变动从方向上来说是基本一致的,但幅度并非一致,即基差的数值并不是恒定的。套期保值者参与期货市场,是为了避免现货市场价格变动较大的风险,而接受基差变动这一相对较小的风险。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  第一,像股票指数现货交易一样,股指期货以指数点数报出,期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额,这一金额称为合约乘数。因此,股指期货合约的规模是不确定的,它会随着股指期货市场点数的变化而变化。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  第二,指数期货没有实际交割的资产,指数是有多种股票组成的组合;合约到期时,不可能将所有标的股票拿来交割,故而只能采用现金交割。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  第三,与利率期货相比,由于股价指数波动大于债券,而期货价格与标的资产价格紧密相关,股指期货价格波动要大于利率期货。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  一是熟悉期货交易规则、期货交易软件的使用以及期货市场的基本制度,控制由于对交易的无知而产生的风险。特别是习惯做多股票的交易者,要学会做空,不能在不考虑价格和时间这两个因素的情况下,执著于只做死多头。 二是进行仓位和止损控制。每日结算制度会带来短期资金压力,投资者要学会抛弃股票市场满仓交易的操作习惯,控制好保证金的占比,防止因保证金不足被强行平仓的风险。不可抱侥幸心理硬扛或在贪婪心理驱使下按自我感觉逆趋势加仓。三是做好合约到期的风险控制。由于股指期货存在到期日,投资者一方面要把握股指期货合约到期日向现货价格回归的特点,另一方面,要注意合约到期时的交割问题。四是坚持纪律,不能把套期保值做成投机交易。套期保值者要根据自己的资金状况或股票投资规模制定相应的套期保值计划。套利者一般是风险厌恶者,其追求的是资金的稳健增长,不可一时冲动改变自己的投资策略进行单向的投机,导致押注似的盲目下单。股指期货交易的风险和收益是成正比的,期货的风险不可小视。股指期货以股票指数为标的物的期货合约不涉及股票本身的交割,其价格根据股票指数计算,合约以保证金交易,以现金清算形式进行交割。它的特点是高回报、高风险,既能一夜暴富,也可能一夜归零。如果不了解这一点,真的会“死得很难看”。有的散户认为它是新生事物,想当然地认为会逢新必炒;也有散户认为股指期货和股票一样,万一套牢了就“死了都不卖”,总有机会“解套”。这些想法都是认识上的误区,散户在参与股指期货之前,一定要对这一新业务进行全面了解。PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  股指期货可以做股票风险对冲工具吗? 是的。股指期货完全可以作为的风险对冲工具。在下跌的时候股民朋友往往很难把握。可以买入股指期货下行的预期。这样做不仅可以平...PwX河北财经网_河北金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

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